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高股息收益率可能吸引你的目光，但只有稳健的资产负债表才能让你安心。
截至2026年2月5日，海峡时报指数 (SGX: ^STI) 的股息收益率为 3.56%。对于寻求收益的投资者来说，好消息是几家新加坡上市公司不仅提供更高的收益率，还拥有可观的净现金头寸——这种组合意味着股息的可持续性更好。
以下是三家值得关注的现金充裕的新加坡股票。
1）HRnetGroup (SGX: CHZ)
HRnetGroup 是一家新加坡领先的招聘和人力资源服务公司，业务遍及亚洲 18 个城市，拥有 900 多名顾问。经过 33 年发展，该集团旗下运营着 20 个品牌，涵盖专业招聘和灵活用工两大领域。
对于股息投资者来说，最引人注目的数字是该集团无负债的资产负债表，截至 2025 年 6 月 30 日，其持有 3.117 亿新元的现金和国库券。
这笔充裕的现金为这位人力资源专家 2025 年上半年的每股 0.020 新元的中期股息提供了坚实的支持。
在运营方面，HRnetGroup 在 2025 年上半年取得了稳定的业绩。收入同比增长 3.4%，达到 2.955 亿新元，这主要得益于灵活用工业务。该业务在合同工数量增长 3.7% 的推动下，收入增长 4.1%，达到 2.658 亿新元。
更重要的是，自由现金流同比增长超过 54%，达到 2650 万新元，展示了该集团将盈利转化为现金的能力。
然而，其 2800 万新元的净利润同比增长 29.2%，部分得益于 870 万新元的政府补助金和 290 万新元的未实现重估收益——这些项目可能不会重复出现。
同时，占其收入 63.7% 的新加坡市场在较为疲软的招聘环境下，收入下降了 1.2%。在股价为 0.74 新元的情况下，其股息收益率约为 5.6%。
2）QAF Limited (SGX: Q01)
QAF Limited 是一家总部位于新加坡的食品制造和分销商，业务遍及东南亚和澳大利亚，核心业务为烘焙以及分销与仓储。
对于股息投资者而言，QAF 的资产负债表传达了一个令人安心的信息。截至 2025 年 6 月 30 日，该公司持有 1.624 亿新元的净现金，其中包括 1.886 亿新元的现金，而总债务仅为 690 万新元。
这种堡垒般的财务状况使 QAF 能够维持每股 0.01 新元的中期股息，与去年同期持平。尽管 2025 年上半年面临挑战，但公司股息保持稳定。归属于股东的利润同比下降 69% 至 390 万新元，主要受到 300 万新元的外币折算损失、对马来西亚合资企业的 190 万新元减值以及运营成本上升的影响。
但这里有个亮点：由于资本支出减少，自由现金流同比增长 13%，达到 1150 万新元。收入仅小幅下降 1% 至略高于 3.06 亿新元，这表明尽管账面利润受到冲击，但其基本业务仍然稳健。
管理层预计艰难的环境将持续，未来将专注于产品组合调整和运营效率以应对逆风。在股价为 0.98 新元的情况下，QAF 股票的股息收益率约为 5.1%。
3）VICOM Ltd (SGX: WJP)
VICOM 是新加坡领先的检验和技术测试服务提供商，业务涵盖车辆测试以及面向机械、土木和生化领域的一系列更广泛的测试服务。
该公司的资产负债表非常健康，截至2025年9月30日，其拥有4200万新元现金且没有负债。
虽然 VICOM 的股息收益率约为 3.6%，仅略高于海峡时报指数，但其增长轨迹使其与众不同。
2025 年第三季度，公司收入同比增长 36% 至 4160 万新元，净利润则跃升 45% 至 990 万新元。强劲的业绩主要得益于公路电子收费 (ERP) 2.0 车载单元 (OBU) 安装项目，该季度安装了超过 78,000 台。
由于为新的巴板路综合测试中心投入了 1230 万新元的资本支出，该公司当季度的自由现金流为负 250 万新元。
然而，在截至 2025 年 9 月的九个月中，自由现金流仍为正数，达到 350 万新元。
对于股息投资者来说，关键点在于：随着巴板路新测试中心预计于 2026 年上半年投入运营，资本支出在此之后应会恢复正常，这可能会从 2026 财年起改善现金流，并带来更高的股息。
高股息收益率固然吸引人，但如果公司缺乏维持它的财务实力，那么高收益率就意义不大。本文介绍的这三家公司都有一个共同特点——净现金头寸为它们的股息提供了安全边际。
HRnetGroup 和 QAF 提供超过 5% 的收益率，并且有无负债或接近无负债的资产负债表作为支撑。
VICOM 目前的收益率较为温和，但其增长轨迹和即将发布的业绩可能预示着未来会有更强的派息。
对于股息投资者来说，一个需要明确的信息是：要看得比收益率更远，并仔细审视资产负债表。一家能够不借一分钱就为其股息提供资金的公司，才有信心度过不确定的时期。
