上半年新加坡股市涨了8.3%，跑赢了亚太绝大多数市场。
三大银行股股价创近期新高，S-REITs（新加坡房地产投资信托基金）连涨三个月，IPO（首次公开募股）募资额同比涨了30%。好消息一个接一个。
同时，新交所前几天公布了上半年数据。新增个人投资者账户同比涨了15%，30岁以下年轻投资者占比首次突破25%。
在股市涨得最好的上半年，冲进来最多的不是老手，是新手。不是财务自由的那群人，是月薪3000到5000的年轻人。
这组数据背后藏着一个问题：为什么股市越好，冲进来的年轻人越多？不是因为牛市来了大家都想赚钱，而是因为工资涨得太慢，生活成本涨得太快。
年轻人发现自己的钱放在银行里每天都在缩水。炒股不是最好的选择，是剩下的选择里看起来最像出路的一个。
今天我就把这件事拆开来讲。不讲K线图，不讲投资建议。就讲一件事：新加坡年轻人为什么突然都在开户炒股，他们用来炒股的钱到底从哪来，这笔账算下来到底是赚是亏。
一、上半年开户数暴增15%，30岁以下冲在最前面
先摆数据。
上半年新加坡股市整体涨了8.3%，银行股是最猛的发动机。DBS（星展银行）涨超12%，OCBC（华侨银行）涨超10%，UOB（大华银行）涨超9%。
S-REITs板块近三个月也涨了约12%，看起来是个丰收的半年。
但真正值得关注的不是指数涨了多少，是谁在这个时间点冲进市场。
新交所的数据很清楚：上半年新增个人投资者账户同比涨15%。30岁以下年轻投资者占比首次突破25%，创历史新高。
什么概念？每四个新开户的散户里，就有一个不到30岁。可能是刚毕业两年的大学生，可能是还在还助学贷款的上班族，可能是疫情期间攒了点钱不知道该放哪里的年轻人。
这个趋势不是今年才开始的。2024年30岁以下占比是22%，2025年是24%，今年上半年直接破25%，逐年往上涨。
股市涨得越好，年轻人冲得越猛。股市跌的时候，反而没人开户了。
按理说股市越贵，入场成本越高，理性的投资者应该越谨慎，但年轻人不是。
股市越涨，他们越怕错过，越怕错过，越往里面冲。也就是所谓的买涨不买跌。
这和买组屋的逻辑一样——看到别人都冲了，觉得自己不冲就亏了。但组屋申购顶多白忙一场不花钱，股票追高了是真会亏的。
二、工资3500，租房1200，炒股是唯一能搞钱的事
新加坡2025年工资中位数约5197新币，这是含公积金的数，扣除CPF（公积金）到手大概4200左右。
租房1200，吃饭500，交通300，电话费网费150，剩下多少？1350。
这1350还要覆盖衣服、社交、偶尔看个电影、给父母一点家用。能存多少？500算不错了。
500新币一个月，一年6000。存银行定存，12个月利率2.5%到2.8%，一年利息150块。
核心通胀2.1%，其中服务费涨2.9%，食品涨2.3%，医疗涨2.5%。
你那500块的购买力，一年后只值488块。放在银行不是存钱，是看着它慢慢贬值缩水。
买组屋？PR（永久居民）要等三年才有资格买转售组屋，还要交5%额外买方印花税。公民申购BTO（预购组屋），申购率4.5倍抽签靠运气。
那能干什么？炒股。手机上开个券商账户，几百块就能买。看到别人买的REITs每年分红5%到6%，比存银行强多了。
看到银行股今年涨了十几趴，心动。看到朋友圈有人晒某科技股赚了20%，更心动。
美股那边AI概念炒得火热，韩国半导体出口创了新高，但这些跟月薪3500的新加坡年轻人有什么关系？
没有。他们能碰的，只有手机上那个券商APP里的STI（海峡时报指数）成分股和REITs。
炒股也许不是理性的选择。只是剩下的选项里，唯一让年轻人觉得自己在搞钱的事。
前面讲的都是为什么年轻人会冲进股市，现在讲冲进去以后发生了什么。
但这个涨幅是集中在少数几只股票上的。三家银行股占了STI权重的将近一半，银行股涨了十几趴，指数自然漂亮。
S-REITs板块也不错，工业类和医疗类涨得好。但如果你没有买这几只，甚至不知道什么是STI成分股，你那半年赚了多少？可能是亏的。
冬海集团涨了超过40%，但有多少散户能拿得住？一只涨了40%的股票，中间至少有两三次10%以上的回调，每次回调都有人割肉。
涨了40%的股票，散户赚到10%就不错了。跌了40%的股票，散户从头套到尾。
散户赚钱本来就是小概率事件。年轻人追涨杀跌，更是大概率亏钱。
美国过去二十年标普500年化回报约9%，但散户的平均回报只有3%到4%。
因为散户最大的敌人不是大盘，是自己的手——追高买、恐慌卖、频繁交易、听消息买股。
在新加坡，这个逻辑一模一样。STI涨了8.3%，那是大盘的事。你买的股票涨了没有，那是你的事。
大多数散户连大盘都跑不赢，更别说在牛市里赚到钱了。
好，现在讲一个更扎心的问题。这群冲进股市的年轻人，本金从哪来？
一个月能存500块，一年6000。这个体量的本金，就算翻一倍，也就赚6000块，扣掉交易佣金，扣掉平台费，赚不了多少。
但如果你打开券商APP就会发现，很多年轻人的账户余额远超这个数。说明这些本金，不是靠工资攒的。
第一，疫情期间攒的。2020年到2022年那段时间出不了国，钱花不出去，很多人被动存了一笔钱。这笔钱撑了两年，快见底了。很多人想趁见底之前在股市里搏一搏。
第二，爸妈给的。新加坡的年轻人，尤其在刚毕业那几年，父母给钱是非常普遍的。不是买房首付那种大钱，是小额资助，一两万新币不等。有些年轻人拿这笔钱去炒股，而不是存银行。这本质上是一种代际财富转移。爸妈省下来的钱，通过孩子的手流向股市。
第三，借的。信用卡套现、个人信贷产品、甚至跟朋友借钱炒股。这个比例有多少没人统计过，但任何一个牛市里，都有一小部分人用借来的钱炒股。美股零佣金时代美国散户用杠杆炒股的比例一度超过20%，新加坡虽然没那么夸张，但用信用卡资金炒股不是新鲜事。
无论是哪种来路，都指向同一个结论：这届年轻人的本金，不是通过长期储蓄积累出来的。
是一次性来的，是有时间窗口的，是亏完了就没了的那种。这不是投资，是拿有限弹药在赌一个翻盘的机会。
说白了，年轻人炒股，问题不在股市，在于他们除了股市，看不到别的来钱快的办法。
过去十年新加坡工资中位数年化增长约2.5%到3%，但生活成本尤其医疗和教育成本涨得快得多。
房价涨得更不用说了。年轻人算了一笔账：靠存钱是存不出首付的，靠工资是追不上房价的，必须让钱生钱。
炒股、炒币、做副业，都是一回事。不是因为贪婪，是因为焦虑。
公民有CPF兜底，普通账户每年2.5%，特别账户4%，公积金里的钱每个月强制存，退休时是一笔可观的资产。这笔钱不会亏，稳得很。
越没有兜底的人，越需要高回报。越需要高回报，越容易亏钱，这是一个残酷的负循环。
但炒股解决不了这个。它只能让一部分人从焦虑中暂时转移注意力。赚到钱的人觉得炒股真香，亏了钱的人默默关掉APP，下个月发工资再战一轮。
写到这里，我不是要劝你别炒股，我是劝你搞清楚你输不输得起。
如果你有一笔闲钱，三年五年用不到，拿去买REITs拿分红、买指数基金等长期回报，亏了也不影响生活，那没问题，这是投资。
如果你每个月省吃俭用那点钱，指望着在股市里翻几倍买房，那这不是投资，是赌博。
新加坡股市半年涨8.3%，很好，但没人能保证下半年也涨。没人能保证你买的那只银行股明天不会因为什么突发消息跌5%。
股市越热，风险越大，这是个常识，但牛市里没人想听。
那些上半年冲进去的年轻人，再过半年账户里还剩多少，没人知道。
但有一件事是确定的：工资涨得再慢，也不会突然跌20%。房租涨得再猛，也不会一天吃掉你三年的积蓄。股市可以。
如果这笔钱你输不起，就不要放进股市。这个道理很简单，但每次牛市都被忘得干干净净。
回到开头那组数据。30岁以下开户占比首次突破25%，这个数字在下一轮熊市里会变成多少？那些用爸妈的钱炒股的人、用信用卡套现炒股的人，能扛到那个时候吗？
没有人知道。但每个人在点下买入按钮的那一刻，都以为自己知道。
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